Entenda a recuperação judicial do Grupo Toky, controlador de Tok&Stok e Mobly
Decisão da Justiça suspende execuções por 180 dias e marca início da fase de negociação com credores; especialista explica os próximos passos do processo
13 de julho de 2026
O pedido de recuperação judicial do Grupo Toky, conglomerado responsável pelas marcas Tok&Stok e Mobly, tornou-se um dos casos mais relevantes de reestruturação empresarial do varejo brasileiro nos últimos anos. Protocolado na Vara Regional Empresarial e de Conflitos Relacionados à Arbitragem da Comarca de São Paulo, o processo busca criar condições para a reorganização financeira do grupo, a manutenção das atividades e a preservação de sua relevância econômica e social.
O caso ganhou um novo capítulo com a decisão do Tribunal de Justiça do Estado de São Paulo de deferir o processamento da recuperação judicial do Grupo Toky. A medida permite o prosseguimento do procedimento previsto na Lei nº 11.101/2005 e marca o início da fase de negociação entre a empresa e seus credores. A decisão também determinou a suspensão, pelo prazo de 180 dias, das execuções contra as empresas do grupo sujeitas à recuperação judicial, período conhecido como stay period, além da obrigação de apresentação mensal das contas ao juízo durante toda a tramitação do processo.
Na avaliação do advogado Aislan Campos Rocco, sócio do Barroso Advogados Associados, especialista em Falência e Recuperação de Empresas pela Pontifícia Universidade Católica do Paraná e associado do TMA Brasil, o caso ilustra como a recuperação judicial pode ser utilizada como instrumento estratégico para preservar empresas em momentos de forte pressão financeira.
“Mais do que uma renegociação coletiva de passivos, a recuperação judicial funciona, neste caso, como um mecanismo de estabilização operacional e de proteção imediata do fluxo de caixa, permitindo que a empresa ganhe tempo para reorganizar sua estrutura financeira”, afirma.
Segundo Rocco, o deferimento do processamento representa um marco importante, mas não significa que a recuperação da empresa esteja garantida. “Essa decisão não aprova o plano de recuperação nem extingue as dívidas. Ela reconhece que foram preenchidos os requisitos legais para que a empresa tenha a oportunidade de negociar coletivamente com seus credores, preservando suas operações enquanto busca uma solução para a crise financeira”, explica.
Segundo o especialista, a crise enfrentada pelo grupo é resultado de uma combinação de fatores macroeconômicos, operacionais e financeiros. “O cenário de inflação elevada, juros altos e retração do consumo de bens duráveis reduziu significativamente a capacidade de geração de caixa das empresas. Ao mesmo tempo, os impactos da pandemia, com aumento dos custos logísticos e dificuldades na cadeia de suprimentos, agravaram ainda mais a situação”, explica.
O grupo informou possuir passivos superiores a R$ 1 bilhão. Segundo a própria companhia, além do ambiente macroeconômico desafiador, marcado por juros elevados, crédito mais restrito, maior endividamento das famílias e queda da confiança do consumidor, dificuldades temporárias relacionadas aos níveis de estoque também afetaram a liquidez de curto prazo e contribuíram para o agravamento da crise financeira.
Rocco destaca que o grupo já havia adotado diversas iniciativas para equacionar seu passivo, incluindo renegociações bancárias, recuperação extrajudicial e a combinação de negócios entre Tok&Stok e Mobly. “Apesar dessas medidas, os resultados financeiros ficaram abaixo das projeções inicialmente estimadas, frustrando a expectativa de uma recuperação sustentável da geração de caixa”, observa.
A situação também evidencia os desafios enfrentados após a integração entre Tok&Stok e Mobly. A operação foi apresentada como uma estratégia para fortalecer a competitividade das empresas em um mercado cada vez mais pressionado, mas encontrou dificuldades para capturar as sinergias esperadas, integrar operações e recuperar a capacidade de geração de caixa, tornando necessária a adoção da recuperação judicial.
Um dos pontos mais sensíveis do processo é o bloqueio de recebíveis de cartão de crédito, considerados essenciais para a manutenção do capital de giro. Conforme consta na petição inicial, o SRM Bank teria promovido bloqueios que alcançaram aproximadamente R$ 77 milhões.
“Quando recursos dessa natureza ficam indisponíveis, a empresa enfrenta dificuldade imediata para honrar compromissos operacionais básicos, o que pode comprometer a continuidade das atividades”, ressalta. Segundo Rocco, casos como esse demonstram a importância da gestão da liquidez nas empresas.
“Mesmo organizações com marcas consolidadas podem enfrentar um efeito dominó quando há restrição ao acesso ao caixa. Sem liquidez suficiente, fornecedores, operações logísticas e compromissos financeiros passam a sofrer impactos quase imediatos”, afirma.
O pedido de recuperação judicial foi apresentado em regime de consolidação processual e inclui, além da Grupo Toky S.A., as empresas Estok Comércio e Representações S.A., Estok Distribuidora e Serviços S.A., Mobly Comércio Varejista Ltda., Mobly Hub Transportadora Ltda. e Mobly Serviços de Intermediação Ltda., refletindo a forte integração operacional, financeira e societária entre as companhias.
Além da renegociação das dívidas, o grupo busca evitar o vencimento antecipado de obrigações financeiras em razão de cláusulas contratuais conhecidas como ipso facto e cross-default, bem como preservar contratos essenciais relacionados à logística, tecnologia, energia elétrica e armazenamento em nuvem.
Para Rocco, o caso também reforça uma mudança na forma como a recuperação judicial é percebida pelo mercado. “Durante muito tempo, a recuperação judicial foi vista como o último passo antes da falência. Hoje ela representa um instrumento de reorganização empresarial, permitindo que companhias economicamente viáveis renegociem seus passivos, preservem empregos, mantenham a atividade produtiva e criem condições para retomar o crescimento”, afirma.
Com o deferimento do processamento da recuperação judicial, inicia-se uma das etapas mais relevantes do procedimento, quando o grupo deverá apresentar seu plano de recuperação aos credores e buscar a aprovação das medidas propostas para reestruturar suas finanças.
“A proteção legal conferida pela Lei nº 11.101/2005 cria as condições para a reorganização da empresa, mas o sucesso dependerá da implementação de mudanças estruturais, da recuperação da geração de caixa e da construção de um acordo viável com os credores. Quanto mais cedo uma empresa reconhece a deterioração de sua situação financeira e busca mecanismos legais de reestruturação, maiores tendem a ser as chances de preservação do negócio”, conclui.
O caso do Grupo Toky é acompanhado de perto pelo mercado por envolver duas das marcas mais conhecidas do setor de móveis e decoração do país. A decisão da Justiça representa apenas o início do processo de recuperação, cujo desfecho dependerá da capacidade da empresa de recuperar sua sustentabilidade operacional e financeira em um cenário ainda marcado por juros elevados, consumo retraído e crédito mais restrito.
